2005.8.17
题目：相信肥猫能看好奶油：对德国公司治理准则中自我管制的实证分析
语言：英文
时间：2005年8月17日，星期三，下午2点至3点30分
演讲者：埃里克•诺瓦克教授，瑞士卢加诺大学金融学院
论文摘要：本文研究了短期公告以及遵守《德国公司治理准则》（简称《准则》）对公司价值的长期影响。首先，我们分析了公司遵守该准则的行为，列举了相关证据和意义。其次，事件研究法的结果表明，公司价值并未受到该公告的影响，虽然该《准则》的秘密或公开倡导者普遍认为，这种一致性声明的首次披露将引起这样的市场反应。最后，我们发现实施该《准则》对股价表现和相对市场评价不会产生长期影响（用托宾Q值衡量）。实施这一德国准则的结果进一步证实了如下假设：在依赖于强制性信息披露的自我管制公司治理改革措施中，如果不进行监管并采取强制性行为，那么这些措施不能有效发挥作用。 |
