中欧CFO沙龙之热议
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中欧国际工商学院在今年第一季度分别在北京、上海、深圳三地举办了CFO沙龙。在沙龙上，来自各行各业的企业财务最高决策者们与中欧会计学教授丁远博士一起就相关话题进行了热议，其中不乏精彩论点。所以，特将三地沙龙的速记稿进行整理后，与广大财务专业人士进行分享，希望对读者有所启示。 热议：金融工具带来的差额应该如何反映在报表中？ 嘉宾：我们公司有一批长期的外汇贷款，我们是做对冲。我们现在面临的问题是，因为我们股东方是壳牌的，最初我们做对冲的时候是董事会明明白白有文件，就是做对冲，但是股东提出为什么不按照对冲来做？ 丁远：你刚才提到你做了一个银行利息率的锁定，这是一笔贷款，是长期贷款还是短期贷款？ 嘉宾：是长期贷款，十年。 丁远：最关键的是金融工具带来的差额，这个差额应该到哪里去？这个应该归金融工具里有不同的分类，如果是公允价值保值手段，波动情况正常的话是在权益里，而不是损益表。现金流的保值是什么概念？比如说我有一笔外汇，做了一个销售，这个销售他说一年以后付款，我怕以后美元贬值了我做了保值。在这种情况下，我个人理解尤其是超过一年以上的借款公允价值保值的话，应该直接反应在权益里，而不是直接反应在损益表里。 嘉宾：现在会计师事务所倾向于放在损益表里，而且我们要满足很多条件，而且每年要做评估。如果没有做这些东西就不符合对冲的条件。 丁远：这里面两件事，一个是要做评估，要反应差额，要反应在你的帐里，这是对的，但最后是反应在损益表里还是资产负债表的权益里，这是另外一回事儿。你说这个问题，当时美国出了一个最大的案子，2003年的时候美国有一个非常大做房地产抵押的公司出事了，就是因为这个问题。他也是利率，一边30年房贷固定利率很多，另一边融资负债有很多波动利息。做了这些以后怎么反应在它的帐上？当时是把它解释成为资产的保值，最后这块是反应在权益调整，原来安达信同意他是这么做的，2002年安达信不行了。后来换了KPMG，KPMG不干了，死活把他拽出来说他们造假，他们那个老板差一点进监狱。按照会计制度来说类比是非常严格的，从理论上来讲你把它列到可供出售，就不能随便转。当一块资产产生浮亏损的时候，我是说上市利润造假往上做，有意识直接在权益里调，当它有浮盈的时候就反应在损益表里。有人说这个事没法干，很多人可以干的，工业企业干这个事比较难，银行是很好干的。当然我不是叫大家造假，而是跟大家讲一下，比如我手头上有一个金融衍生工具，我放在可供出售里，这块能产生大量的利润，今年我的利润计划完不成，我可以到市场上做对冲，我把这东西卖掉然后买进另一块资产，实际上是一模一样，做投资的像银行、保险公司每天金融工具的交易成千上万，如果今天早上五点半做的一笔交易，下午四点多又做了另外一笔交易，你很清楚这是对冲交易，等审计师来查帐的时候就掉进你的汪洋大海中根本弄不清楚，实际上对冲，就达到了从这个环节挪到另外一个环节的过程，很多人干这个事情。美国安然倒闭前就是做这个事情，把很多烂帐通过挪到权益里调整，好的东西挪到权益表里反应利润里。到2002年的时候信息披露做的很好，他告诉你我今年实现的利润中40%是未实现利润，就是没有现金的，都是做帐做出来的，很多人干这个事。去年9月份中欧有一个课程，是跟沃顿一起举行的，叫做“董事会课程”。课程的惯例晚上有个圆桌会议，沃顿的教授来了，中欧是我、吴敬琏、许定波和北大的周其仁，还有EMBA的校友。我们就在一起交流，很多中国上市企业看到沃顿来了，就像看见老中医一样，就拼命举手问他在美国上市董事会怎么建立？而那个沃顿也像老夫子一样一一做答，张口萨奥法案，闭口萨奥法案。后来我忍不住了，我说有点问题，如果按照萨奥法案的规定，如果只按照帐面上来看，按照制度生搬硬套的话安然应该是最好最好的学生，安然倒闭前公允价值法做得最好，安然的董事资格是最资深的，董事会开得是最多的，所有硬性的东西都是做得最好的。他们做得好到什么程度？在2000年年报的资产负债，37%-38%的总资产和总负债全是按照公允价值计算的资产，这就是一个很大的问题。
嘉宾：去年听丁老师的课特别讲了商誉的问题，跟公允价值有类似的问题，比如我们公司去年收购的一批燃气资产，给出了三倍的溢价，一下了出了20亿的商誉。刚刚出了年报，虽然投资回报率不到3%，但年报中也认为投资不需要重估、减持。因为20亿的商誉基本上相当于一个公司总资产的25%。问一下丁老师，这20亿的商誉后面怎么处理？在什么情况下进行摊销？维持多少时间？ 丁远：商誉怎么出来的？就是买出来的，你为什么花很多钱买这个企业，就是因为你对它的前景看好。中国的会计制度还稍微有点不一样，有一点是我们有中国特色的，现在新的会计制度里规定，如果并购行为是在同一控制人下完成的并购行为，那这两个企业的报表就是按照历史成本法并在一起，这很重要，在国际上是没有的，在国际会计组织、美国会计组织里是不用的。但是如果收购方和被收购方之间没有共同控制人的关联方关系的话，就必须采用采购法，采购法就会带来商誉。商誉怎么计算？就是减出来的，就是重估以后净资产的帐面价格。原先中国做摊销，新的会计制度也不做摊销了，刚才同学问的非常好，以后怎么做呢？就自己做，自己每年做一种减持测试，看看我的商誉还在不在，就看这个被收购的企业有没有价值，通过一定的净现值法或什么方法证明商誉还在那里的话就不用摊了。操作当中就会带来非常非常大的随意性。
嘉宾：我想提一个问题，在新会计准则的时候税务价跟管理价的差异越来越大，就会产生一个问题，现金流的差异也越来越大，对上市公司来讲反而好办一点，对非上市公司来讲老板就会看实际的利润有多少，他见到多少钱。作为一个管理层应该怎么跟老板沟通差异？怎么处理这个问题。 丁远：我认为非上市公司不需要财务会计，非上市公司只要把税务会计做好了，在税务局这块能够少交税就少交税，合理合法就行了。因为非上市公司有限的股东对企业的情况非常了解，跟企业的沟通成本是很低的，所以不需要通过财务报表来做一些决策。从这个角度来说，我看过很多非上市公司，实际上它们没有财务帐、也没有管理帐，只有税务帐。很可怕的是有些老板做决策的时候依照税务帐做决策，非常危险。我去苏州一家企业，这个企业是做齿轮加工，有的阶段是毛坯进来然后加工送出去，有些是做热处理就拿走，它的合同量不一定，有的齿轮很大，有的跟这个地毯那么大，都是做订单的，每个订单有几个收费，每个收费定价都非常高，因为有的是德国的。每个订单的个性化服务是非常大的，而且每个定单的加工难易程度不一样，用的材质不一样，由于材质不同、硬度不同造成加工难易就更不一样。我说这个的目的是什么？大家想这个企业要很好的管理应该怎么样。他现在应该怎么管？他现在就一本帐，他不叫帐，叫财务报表，这个头天天看着这个报表，知道这个月毛利高了，下个月毛利低了，这个月毛利又高了，还跟我说“哎呀，教授这一年比去年的销售额多了一倍，我也不知道怎么搞的毛利在下降。”当时我问了他一个问题，我说你这个公司的销售人员出去报价怎么报？你们财务人员有没有参与？他说财务人员不参与，就编报表和打发税务局、工商局。我说你报价怎么报？就是销售总监带着两个工程师出去，算一算大概有什么成本，加上加工费，然后报出去。我说你觉得每个加工的难易程度大不大，他说当然大，有的齿轮大、有的齿轮小，有的材料很硬、有的不硬。我说你这些东西有没有反馈？他说没有。我说你上千万的德国设备是怎么折旧的？他说折旧我们很严格的，有制度的，是财务局说这个设备用多少年。我说你的设备有没有检修或齿轮换下来有没有调换时间。他说都有。我说你们企业没有管理会计，对这个企业来说，老板真正要看到的不是税务帐，税务帐跟他没关系，只要想办法少交税就拉倒，就是按照毛利定单情况的一笔帐，就是税务局按照它的规定年限以外的另外一本折旧帐和公司帐，他没有这个的。我说你把德国进口来的设备使用时间要记录下来，每开一个小时折多少倍，我说你没有必要用ERP，就一张单子就可以了，从毛坯出来到出货，这样就有反馈了。他说为什么要反馈？他说很忙，他每天晚上陪人家喝酒和道歉，因为他交货交不出来。我说在业务这么繁忙、超载运营的情况下你应该选择毛利好的订单做，只有用这个反馈的手段你才知道哪些人来了之后你笑脸相迎，有些人来了你说没办法加工。他觉得很尴尬，因为我这个人很负面的，人家付了我钱我就要说实话。他说教授你说得很对，人家都是这样。我说到人家不是这样的话你就死定了，到人家光干好的订单，你干不好订单的时候就不行了。 我想在座的企业或多或少都有这样的情况，这才是我们说的管理会计，它是怎么样和企业的实际情况结合起来，有的时候是定单式、有的是标准成本，只有这个做好了才能看到企业有没有利润。这本帐在税务帐上根本看不到。但是有的人说这本帐根本用不着税务局看，跟税务局没关系，每天半夜十二点翻开来看看就知道明天那个订单签不签，这不是假帐，是你的老底。因为税务局，比如说一个设备十五年，他允许你五年，有时候非要拉着设备去报废，如果是超额折旧的话，有一些赚钱的订单你就不去接，所以一定要弄清楚。这个时候成本和价格是两码事，到定价的时候就算你要低于成本价，你死也死得明白，不然的话什么都不知道，不知道在做什么。 |
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