12月7日的晚上，校友金融与投资（上海）俱乐部在上海校园迎来了一位在日本和中国证券市场浸润多年的证券专家-德地立人先生。

与经济学教授朱天博士以及部分校友作简短而热烈的现场沟通之后，德地先生在石化厅与130多名俱乐部会员分享了其对于日本和中国股市的看法。

德地先生首先从日本二十多年前的股市泡沫谈起。他谈到：日本当时的流动性过剩、金融自由化、上市公司为筹资发行大量证券、银行的推动以及日经225股指期货的出台是形成日本股市泡沫的主要原因。同时，由于当时的日本政府只看CPI/GDP增长、应变能力差以及当时执行的外汇政策等多种原因的政府失策，导致日本的股市暴跌引发房市暴跌，并引发最终的日本混合性经济危机。

关于中国股市， 德地先生认为：2004年前中国股市是投资性股市，2005年是中国股市的转折年（股权分置改革），2006年是投资性股市元年，2007年是大发展的一年，2008年，中国股市将进入调整、箱体、一波行情阶段。

在日本证券市场从业多年，目前在中国知名证券公司担任高管的德地先生对二十年前的日本和现在的中国也进行了对比。他说，两国的汇率制度与环境不同，当时的日元从120元兑换1美元升值到240元1美元，而现在中国的人民币对美元的汇率相对稳定。德地先生对中国政府对于汇率的管理能力表示钦佩。同时，他还认为当时的日本已经进入经济发展的成熟区，而目前的中国还正处在高度成长期。因此，排除他担心的因素，例如海外经济环境影响（次级按揭贷款等）以及可能会进一步提高的利率、存款准备金率等， 德地先生对中国的股市表示乐观。他认为：2010年的中国的经济总量GDP将达到30万亿元（人民币），如人民币汇率升值每年５－１０％，有望超越日本，成为世界第二大国；中国股市的总市值将在40--45万亿元（人民币），总市值与GDP的比在1.3-1.5之间；中国上证指数将达到8，000-10，000点。

德地先生精彩的演讲赢得了全场会员的热烈掌声。最后，金融俱乐部的学术顾问丁远教授代表俱乐部感谢德地先生的到来，并从股市实际操作的角度与众多会员分享了他关于德地先生讲座的想法。

本次活动特别感谢EMBA07级陆乐同学的大力协助。

演讲嘉宾简介：

德地立人先生，日本国籍，现任中信证券股份有限公司副总经理、兼企业融资委员会主任。具有非常丰富的日本和中国证券市场的从业经验，曾发表许多关于中国和日本证券市场的著作。

德地立人先生

丁远教授

活动现场